Экономический тормоз КНР: как внутренний спад в Китае провоцирует новые торговые войны с США и ЕС

Апрельская статистика Национального бюро статистики Китая оказалась слабее, чем прогнозировали даже самые осторожные аналитики.

Как отметили в Службе внешней разведки Украины, промышленный выпуск вырос лишь на 4,1 % в годовом измерении по сравнению с 5,7 % в марте — это самый низкий показатель с июля 2023 года. Розничный товарооборот практически остановился: +0,2 % после +1,7 % месяцем ранее. Продажи автомобилей на внутреннем рынке упали на 21,6 % — уже седьмой месяц подряд в минусе. Капитальные вложения сократились на 1,6 %.

В СВР объясняют провал тремя структурными факторами, которые накапливались годами.

Первый — энергетика. Конфликт вокруг Ирана перекрыл Ормузский пролив и нарушил поставки нефти. Китайские НПЗ, преимущественно государственные, были вынуждены уменьшить объемы переработки. Для экономики, которая почти полностью зависит от импортной нефти, это прямой удар по промышленности.

Второй — рынок недвижимости. Сектор продолжает тянуть вниз внутренний спрос: девелоперы обременены долгами, цены на жилье падают, объемы строительства сокращаются. Банки настороже, местные бюджеты, которые десятилетиями пополнялись от продажи земли, вынуждены латать дыры. Недвижимость, долгое время бывшая драйвером роста, теперь превратилась в тормоз.

Третий — потребитель, который избегает расходов. Домохозяйства наращивают сбережения и не спешат брать новые кредиты. Автомобили, жилье, товары длительного пользования — везде одинаковая картина. Традиционные стимулы через кредитование в таких условиях не действуют: люди просто не берут займы.

«Пекин реагирует не так, как ожидал рынок. Новый пятилетний план, принятый в марте, сосредоточен на энергетической безопасности и технологической независимости, а не на масштабном стимулировании потребления. Власть сознательно избегает повторения кредитно-строительной модели, которая уже оставила после себя огромный долговой груз.

Цена такой сдержанности — усиление торговой экспансии. Если внутренний спрос слабый, а Пекин не спешит его поддерживать, единственный доступный инструмент — компенсировать спад за счет экспорта. Поддержка производителей, давление на внешние рынки, закрепление там, где еще есть покупатели. Поэтому США и ЕС воспринимают избыточные мощности Китая как угрозу собственной промышленности. Новые торговые конфликты в таком сценарии — лишь вопрос времени», — подытожили в СВР.