Девальвация гривны грянет неизбежно. Неясно лишь — насколько сильной она будет

Девальвация гривны грянет неизбежно. Неясно лишь — насколько сильной она будет

Вопрос девальвировать или не девальвировать гривну для власти уже не стоит, особенно учитывая увольнение главы НБУ. Вопрос в том – когда это сделать и в какой способ…

Чрезмерное сдерживание курса гривны – один из упреков, который давно звучит в адрес руководства Нацбанка. Этим недовольны в правительстве, поскольку закладывали больший курс при расчете госбюджета – около 30 гривен/доллар. В умеренной девальвации также заинтересованы экспортеры, поскольку это делает их продукцию более конкурентоспособной на мировых рынках.

Об этом говорится в сегодняшней публикации «РБК-Украина».

Свое мнение по этому поводу высказывал и президент Владимир Зеленский. «Рычаги для сдерживания курса гривны всем известны. Я не вижу, что они должны меняться. Я сейчас не вижу, что мы что-то должны сдерживать, если честно. Это такая дискуссия, тонкая», – сказал глава государства в прошлую субботу.

О том, что гривна слишком крепкая как для нынешнего состояния экономики, говорил и министр финансов Сергей Марченко.

«С точки зрения экономической теории у меня возникают определенные вопросы, почему у нас может укрепляться наша национальная валюта», – рассуждал чиновник.

Он пояснял, что, с одной стороны, более крепкий курс гривны позволяет экономить на обслуживании внешнего госдолга и валютных облигаций. Но вместе с тем валютная составляющая сказывается на недоборе в госбюджет по таможенным платежам, которые в гривневом эквиваленте напрямую зависят от курсовых изменений.

И при этом, по словам Марченко, экономия по госдолгу не перекрывает минус по таможне. На прошлой неделе министр повторил, что в интересах бюджета несколько больший курс доллара, чем он есть сейчас.

…

Исполнительный директор CASE Украина Дмитрий Боярчук считает, что вопрос девальвировать или не девальвировать гривну для власти уже не стоит, особенно учитывая увольнение главы НБУ. Вопрос в том – когда это сделать и в какой способ, полагает экономист.

«Сейчас есть желание политически продемонстрировать, что сама по себе отставка Смолия ничего не меняет. Во-первых, старое правление на месте. Во-вторых, нет такой гривневой ликвидности, какой она может быть при начале эмиссионных процессов. В-третьих, достаточно неплохие тенденции у нас были по внешней торговле», – говорит Боярчук.

Каким образом могут ослабить гривну? Один из самых простых каналов – через рефинансирование госбанков за счет эмиссии («печати») гривны. Получив займы, банки будут выкупать гособлигации, а с этими деньгами Минфин сможет финансировать расходы бюджета, в том числе и инфраструктурные проекты.

Только есть риск, что в таком случае «напечатанная» гривна, попав в руки бизнесу и населению в виде оплат услуг и зарплат, ускорит инфляцию и частично будет потрачена на покупку валюты.

«Думаю, все к этому идет. На внутренних рынках, кроме как печати, таких ресурсов нет. Банки тоже не бездонные», – считает Дмитрий Боярчук.

О том, что примерно такой сценарий может быть задействован, по мнению Боярчука, свидетельствует, с одной стороны, необходимость финансировать большой дефицит госбюджета, а с другой, – вероятность закрытия внешних рынков для правительства после отмены выпуска еврооблигаций и скандала с НБУ.

«Теперь нам могут занимать только под очень спекулятивные проценты. Обычно приличные фонды в таких случаях закрывают лимит на страну и не занимают ни за какие деньги. Это могут быть только супер спекулятивные, даже с какими-то политическими условиями, займы», – считает исполнительный директор CASE Украина.

В Минфине же говорят, что пока следят за ситуацией. «Мы готовы сделать некоторую паузу и потом дальше решать, что и как мы будем делать», – объяснял на прошлой неделе Сергей Марченко.

Пока неясно, как история с внезапной отставкой Смолия и отказ от размещения еврооблигаций скажется на настроениях инвесторов в будущем. Глава аналитического департамента ИК Concorde Capital Александр Паращий ранее в комментарии изданию указывал, что быстрое назначение нового главы Нацбанка, который будет знаком и понятен финансовому рынку, может успокоить инвесторов и нивелировать негативные новости за последнее время.

«На рынок большее влияние окажет последующее развитие событий: кого назначат новым главой НБУ, последуют ли кадровые перестановки и какие они будут, и самое главное – изменится ли монетарная политика регулятора и принципы его работы», – соглашаются аналитики «ОТП Банка».

Если же будет взят курс на ослабление гривны, тогда это решение может иметь негативные политические последствия, особенно накануне местных выборов. Ведь девальвация и сопутствующая ей инфляция едва ли обрадуют украинцев и так изрядно пострадавших от нескольких месяцев карантина. А потому пока ни один из имеющихся вариантов не представляется для власти на 100% выигрышным.