Вследствие увеличения инфляции Нацбанк повысил учетную ставку

Вследствие увеличения инфляции Нацбанк повысил учетную ставку

Руководство Национального банка приняло решение увеличить размер учетной ставки на 1%, изменив ее с 13,5% до 14,5% годовых.

Об этом сообщил председатель НБУ Андрей Пышный, отметив, что из-за высокой инфляции ставка может быть поднята еще выше.

«Это решение направлено на поддержание стабильности на валютном рынке, контроль за инфляционными ожиданиями, изменение инфляционного тренда и постепенное снижение инфляции до 5%. Сдерживание ценового давления, вероятно, потребует дальнейшего ужесточения процентной политики. В декабре 2024 года инфляция ускорилась до 12% в годовом исчислении, что превышает предварительный прогноз НБУ. По оценкам НБУ, ускорение инфляции продолжалось и в январе», — отметил Пышный.

Он объяснил рост инфляции, в первую очередь, плохим урожаем прошлого года, нехваткой кадров на фоне военных действий и миграцией населения.

«Такое ценовое увеличение было вызвано ростом затрат бизнеса на сырье, материалы и электроэнергию, а также увеличением зарплат на фоне сохраняющегося дефицита кадров. Тем не менее в последние месяцы в определенной степени рост цен сдерживался укреплением гривны по отношению к евро, что важно для украинского импорта», — добавил он.

Параллельно Андрей Пышный заявил об ухудшении инфляционного прогноза регулятора на 2025 год с 7% (как было заявлено в 2024-м) до 8,4%. Также он сообщил о росте ВВП за прошлый год на уровне 3,4%.

Глава НБУ указал на такие риски для украинской экономики:

1. Появление дополнительных бюджетных потребностей, в первую очередь для поддержания обороноспособности.

2. Возможное дополнительное повышение налогов, что в зависимости от параметров может увеличивать ценовое давление.

3. Дальнейшее повреждение инфраструктуры, в первую очередь энергетической, что будет ограничивать экономическую активность и давить на цены со стороны предложения.

4. Углубление негативных миграционных тенденций и дальнейшее увеличение дефицита рабочей силы на внутреннем рынке труда.

«Сохраняются также риски нарушения ритмичности международной помощи и менее благоприятных, чем ожидается, внешнеэкономических тенденций, в частности из-за большей геополитической поляризации стран и соответствующей фрагментации мировой торговли», — отметил Андрей Пышный.

Кроме того, он подчеркнул важность сохранения приемлемых ставок по депозитам для физических лиц.

«Ускорение инфляции во втором полугодии 2024 года и связанное с этим ухудшение инфляционных ожиданий домохозяйств обусловило снижение реальной доходности гривневых инструментов для сбережений. Повышение учетной ставки направлено на обеспечение надлежащей защиты гривневых сбережений от инфляции и поддержание интереса населения к гривневым активам. Это должно способствовать снижению давления на валютный рынок и цены», — уверен Пышный.

Теоретически повышение учетной ставки должно привести к росту депозитных ставок для населения. Однако практика показывает, что такое повышение может быть не пропорциональным, то есть не на 1% годовых. После последнего повышения учетной ставки 13 декабря 2024 года (на 0,5% годовых, до 13,5%) на текущий момент средние доходности по вкладам физических лиц, согласно данным НБУ, увеличились только на 0,05-0,06% годовых по разным срокам вложений:

• до 12,9% годовых — на 3 месяца;

• до 12,8% годовых — на 6 месяцев;

• до 12,52% годовых — на 12 месяцев.

Причем это номинальные доходности, то есть без учета налогов — НДФЛ (18%) и военного сбора (5% с 1 декабря 2024 года). Реальная доходность вкладчика (за вычетом налогов) составляет в диапазоне 9,6-9,9% годовых. Этот показатель ниже текущего официального уровня инфляции, которая по итогам декабря 2024 года составила 12% в годовом исчислении.

В феврале заседаний монетарного комитета Нацбанка не планируется, решение по следующему пересмотру учетной ставки будет объявлено 6 марта 2025 года.